Рынок биткоина переживает новый виток интереса со стороны крупных и частных инвесторов. Август отметился достижением очередного максимума выше 125 тысяч долларов и последующей коррекцией до района 115 тысяч. Эти движения связаны не только с общей волатильностью криптовалют, но и с макроэкономическими факторами, включая статистику по инфляции в США и ожидания действий Федеральной резервной системы.
Спрос и ограниченное предложение
После халвинга эмиссия биткоина сократилась до 450 монет в сутки. Это в два раза меньше, чем до апреля 2024 года. При этом значительная доля монет — так называемый «ancient supply» — не двигалась более 10 лет. Это фактически выводит их из оборота и дополнительно сжимает доступное предложение. На этом фоне курс биткоина к доллару становится особенно чувствительным к колебаниям спроса. Даже небольшие притоки капитала в такие условия способны заметно смещать цену.
Ключевым каналом спроса остаются спотовые ETF. Крупнейший фонд IBIT от BlackRock управляет активами свыше 87 млрд долларов. Притоки и оттоки в такие фонды напрямую влияют на динамику котировок. Когда данные о макроэкономике США поддерживают ожидания смягчения политики, инвестиции в ETF растут. Но любое разочарование в статистике ведёт к быстрым коррекциям.
Институциональное участие и новые каналы инвестиций
Институциональные игроки делают биткоин доступным для миллионов инвесторов через привычные инструменты. Пенсионные фонды и брокерские счета начинают включать криптовалюту в портфели, что повышает стабильность спроса. Даже минимальная доля в 3–5% в таких планах способна приносить десятки миллиардов долларов новых вложений ежегодно.
Крупные банки и фонды строят свои прогнозы на этом тренде. Standard Chartered оценивает возможный диапазон до 200 тысяч долларов к концу года. Фондовые аналитики из H.C. Wainwright говорят о 225 тысячах. Оптимизм подкрепляется тем, что доступ к активу через регулируемые продукты снимает барьеры, а ликвидность на традиционных площадках (CME, Nasdaq) остаётся высокой.
Сценарии до конца 2025 года
Чтобы понять, куда движется цена биткоина к доллару, важно рассматривать несколько вариантов.
- Базовый сценарий. Диапазон 140–180 тысяч. Его поддерживают текущие притоки в ETF, ограниченная эмиссия и стабильный спрос со стороны долгосрочных инвесторов.
- Оптимистичный сценарий. При явном развороте ФРС к снижению ставки и сохранении интереса к фондам цель в 200 тысяч становится достижимой. Подобный прогноз уже озвучен Standard Chartered и рядом независимых аналитиков.
- Рисковый сценарий. При сохранении высокой инфляции и задержке со снижением ставки возможен диапазон 95–120 тысяч. Это связано с тем, что часть инвесторов может зафиксировать прибыль, а ETF столкнутся с чистыми оттоками.
Биткоин подошёл к концу 2025 года как актив, который перестал восприниматься исключительно спекулятивным. Ограниченное предложение после халвинга, институциональные каналы и интеграция в традиционные портфели сделали его полноценным элементом глобальной финансовой системы. Прогнозы остаются разными, но наиболее реалистичным выглядит диапазон 140–180 тысяч долларов с потенциалом роста до 200 тысяч при благоприятных макроусловиях. Инвесторам стоит следить за потоками в спотовые фонды, статистикой по инфляции и действиями ФРС — именно эти факторы будут определять финальную цену к концу года.
